展望2007年的牛市与1993年的大马牛市


作者：冯炜婷(金融管理)

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1993年大马股市的牛市可列入健力士记录，一天可翻转几倍，其波动激烈可见一般。当时股市起落50点是等闲事，而且每日平均成交量多达十多亿股，市场非场活跃，这也让许多人见识到炒股的威力，魅力与暴利。一夕之间的暴富，在股市找钱容易的想法进驻在大部份人心中，所以自然吸引了各式各样的人投身其中，据了解，当时各行各业都不泛有人跳入这场赚取暴利的游戏中，平民小贩、家庭主妇、甚至是女佣，都投入股海，甚至是偏门老大也无法抗拒其魅力跃身而入，可以想像当时股市的疯狂程度影响阶层之广，实是令人惊叹。当时的马股是疯狂的，大公牛的现形，令本地投资者与海外人士大开眼界，对铺天盖地的涨势大为惊叹。可惜好景不长，不到一年，股市就崩泻下来，到顶点指数为1332点。

在1993年大马的大牛市里，散户和炒家是主要的构成群体。那时大马的上市公司约500家左右，一些炒股大部份也都是有政经有挂钩，散户进场多是道听途说，靠路边消息，所以常常会被有心人士左右。当时专业的基金投资在亚洲股市还不那么受落，所以许多人对其了解也不足，对股票的玩法也限制了不少，而且也忽略了其中的危险性，孰不知基金投资在外国已有多年历史，且相关人士都是金融界里的杰出人士，对股市的风吹草动，都了然於胸，而且往往是股市波动的推手。所以在97的经融风暴中，新马多少的散户与炒家惨败在基金有计划的策谋中，家破人亡处处可闻。

新加坡与马来西亚一衣带水，虽然新加坡股市并未受到狙击，但新马从之前的合一到分开统治，里面的政治因素虽不是我们所能了解，但以当时两国多年前所建立起来的经济联系甚密，一旦发生任何事，都会牵一发而动全身，双边必受波及。新加坡与马来西亚自古以来关系良好，两国的股市也都息息相关，所以马国股市在97年受狙击，新加坡股民也摆脱不了影响。就拿当时在97经融风暴发生后，马来西亚当政者为了减少外汇的流失而对在外国挂牌的本地公司进行的限制行动，从而引发了新加坡CLOB(自动撮合股) 事件，使新加坡投资者投资失利，连带的使许多人产生无助与无奈。

新加坡在1965年独立后，面对许多经济问题。经过多年努力与马来西亚的配合，逐渐摆脱困境，所以当时两国的经济交流联系紧密，许多的新加坡公民也对马来西亚的优质股进行投资。而粗略估计，当时大马挂牌公司在新加坡的股市中所占比例高达60%，因此一旦马来西亚股市受到波及，新加坡也不能独善其身。所以在97的经融风暴，虽然新加坡股市不受狙击，但却在马来西亚的外汇政策下受累，以致当时股民苦不堪言。1997年的经济风暴，让人了解股市必须由基金管理。基金经理汇集各方金融人才，挟带庞大资金，掌握瞬息多变的股市，通过多元投资，对冲护盘等，达到赚取盈利的目的，所以以后的股市，不再是散户的天下，一切应交由基金投资为佳。

现在的股市都是基金的天下，尤其在2008中国奥运会之前(中国股民，每个月都剧增超过90万个新的投资客，疯狂异常)，亚洲的股市还是有作为。新加坡股市超越大马好几倍，指数从1998起至今天的3500多点，有望在2007年成为亚洲经济枢纽；加上日本的经济起步也带给大马股市一个正确的信息，所以股市还是一个可期待的投资项目，但前提是必须交由专业的基金经理来规划。切记千万不可借贷来投机，这世上是没有不劳而获的金钱。

马股这个月的特点是累积消息股，等待下一轮的炒作。这星期6月11-15日，股市将大有作为，成交量剧增，散户重回股市，注意一些政经挂钩之股，如ECM，UEMBLD，FEBAR，TEBRAU 和 SCOMI。

还有一些有投资价值的是OSK，MPLANTCA，MUPHA，TAW，MINHO，MTD，ACPI。

首相阿都拉巴达威的再婚让大家感觉他还年青，有冲劲，也间接给予外资对大马新的领导者的信心。首相的再婚，在儒家思想里有成家立业之效，让人了解他还干劲充足，所以会继续不断努力，吸引外资投入大马，把大马带上繁荣高峰。因此，现在是散户与投资者累积股票的时刻。

接下来在亚洲最值得的地方投资是：(1)香港；(2)新加坡；(3)马来西亚，会以地产股独领风骚，是明日之星，接下来是(1)木材、(2)棕油、(3)石油、以及(4)金融股里的股票行股。